Actu mond – Les actions technologiques tombent de leur piédestal

Le secteur de prédilection des investisseurs bascule depuis plusieurs séances, à Wall Street comme en Europe. La hausse des taux d’intérêt affecte sa valorisation.

L’ère Faang touche-t-elle à sa fin sur le marché boursier? Après avoir largement surperformé les autres secteurs ces derniers mois, et même ces dernières années, le compartiment technologique est déprimé à Wall Street. Sa référence, le Nasdaq

, perd environ 4% par rapport à son sommet du 12 février, à 14 095,47 points. Le Dow Jones, de caractère plus industriel, est quant à lui resté stable (0,20%) sur la même période. A l’ouverture mardi, le Nasdaq a chuté encore de 2%.

Un phénomène que l’on peut également observer en Europe. Le secteur technologique

a gagné 4,41% depuis le début du mois, contre 16,57% pour le secteur des loisirs, 15,58% pour celui des banques et 13,58% pour celui des matières premières.

La principale explication de cette sous-performance des valeurs technologiques est liée à ce dont tout le monde dans le monde financier parle depuis plusieurs jours: la hausse des rendements obligataires. Rappelons que le taux américain à 10 ans est passé de 0,91% à 1,36% en près de trois mois, en raison de la hausse des anticipations d’inflation. Son homologue allemand a grimpé à -0,29%, contre -0,57% fin décembre.

Cependant, la valorisation des actifs de longue durée – comme le Faang – repose largement sur des prévisions de bénéfices futurs. «Lorsque les taux réels remontent, la valeur des valeurs de croissance baisse traditionnellement», confirme Jérôme van der Bruggen, directeur des investissements chez Degroof Petercam, qui évoque une «réaction épidermique».

Il rejette l’hypothèse de l’éclatement d’une bulle comme au début des années 2000. « Les actions technologiques sont chères, mais c’est normal. Le taux de croissance de ces sociétés est de 20%. Et cela continuera comme ça. Dans les années à venir. »

Le stratège reconnaît cependant que « le marché a peut-être disparu trop loin », surtout si l’on prend en compte la hausse des taux réels. Ce qui lui fait dire que la chute du Faang durera probablement « quelque temps ».

« Mais je ne m’attends pas à un krach des valeurs technologiques », prévient Jérôme van der Bruggen, qui préfère parler de réajustement du marché. « La numérisation de la société est une tendance majeure, qui ne disparaîtra pas immédiatement. »

Il note également une rotation sectorielle en faveur de valeurs liées à l’économie réelle. « Ce regain d’intérêt des investisseurs est assez logique compte tenu des espoirs d’une forte reprise économique avec l’avancement des programmes de vaccination – en particulier au Royaume-Uni – et des plans de relance. »

Ref: https://www.lecho.be

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